卷十九 食货志五
关东，至是禁之，行永乐钱二余年矣。犹用京钱。京钱，汉古杂钱也。后阳成帝天正年问尝铸银钱、铜钱，日天正通宝，银钱径七分五厘，重一分五厘。铜钱径八分，重八分五厘。然流传不多。于时始铸大判金，椭圆，无孔，无轮廓。为日本铸造大判之始。纵四寸九分五厘，横三寸零厘，重四十四钱七分，为无名大判金。又有天正大判、天正菱大判、太阁大判、古大判、大佛大判，其式不一，大概纵在四五寸间，横在二三寸间，重在四十钱内外，多有花押或模字，或有十两字，此皆丰臣秀吉所铸。德川氏以后有纵三寸余、横一寸余、重二十二钱者，世称为骏河五两判。纵二寸余、横一寸余，重二钱余者，世称为半两判。纵二寸余、横一寸余、重四钱余者，世称为天正小判。纵一寸余、横九分余、重二钱，世称为二分判。其纵横、轻重同小判而有花押者，世称为武藏墨判。又有骏河墨判，其重仅一钱。纵、横在一寸间者，称为雏丸桐一分判。径六分，重一钱为浑圆形者，称为圆一分判。纵六分，横三分，重一钱余，作长方形者称为大坂一分判。又有金钱，铸永乐通宝字，如永乐钱式，径八分，重一钱一分。同时又造银笋。有骏河银判，有骏河银五两判。有丁银，世称古丁银，丁银亦椭圆形，惟首尾略尖，模刻花押及葵花、葵叶。亦有永乐通宝、文禄通宝，银钱，轻重大概如金判金钱。庆长以后德川家康为将军时。益铸金银判。有庆长大判，庆长小判，纵横、轻重同天正时所造，其作长方形者日庆长一分金。又有庆长丁银、庆长豆板银。豆板银者圆如豆，无纹，纵六分，横五分，重三钱五分。以后所铸，纵横大概在五六分间，其式略同或加一二文字而己。又铸庆长通宝银钱。后复铸铜钱，后水尾帝日元和通宝，明正帝、灵元帝时均日宽永通宝。有径七分、重九分者，有径八分、重九分者。当德川秉政，岁入常不足，遇国库匮乏则改铸金银判，减其分量，杂以伪质，以资周转。元禄、宝永年间，德川纲吉为将军。改铸金银。元禄时所造有元禄大判，元禄小判，元禄一分金，元禄丁银，元禄豆板银，元禄二朱金。二朱金纵四分，横二分余，重五分余，表有文曰"二朱"，里有花押。宝永时所造有宝字丁银，宝字豆板银。及德川家宣嗣位，又改铸，在宝永时有永字丁银，永字豆板银，三宝丁银，三宝豆板银，乾字小判金，乾字一分金。在政德后有四宝丁银，四宝豆板银，武藏小判，武藏一分金。德川吉宗又复改造，享保年间所造有享保小判。享保一分金，享保丁银，享保豆板银，享保大判。元文间所造有元文小判，元文一分金，元文丁银，元文豆板银。称名同者，纵横、轻重略如古式。德川家治执政，别造长方形五钱银，有轮廓，表文曰银五钱"，里文日"常是"，世称明和五钱银，纵一寸五分，横七分，重五钱。甬镣银，表文曰"以南镣八片换小判一两"，里文曰"银座常是"，纵八分五厘，横五分，重二钱七分。又铸铁钱。文仍日宽永通宝。及德川家齐主政之末年，海防事起，国计益窘，因又改造金银判，文政中所造有文政小判，真字二分判，文政一分金，文字丁银，文字豆板银，文政南镣银，文政一朱金，草文二分金。逮天保初年有天保大判，天保五两判，天保二朱金，天保小判，天保一分判，天保一分银，天保丁银，天保豆板银。并造天保当百大钱以充用。椭圆形，有孔，有轮廓，表曰"天保通宝"，里日"当百"。纵一寸六分，横一寸，重五钱五分，现今通行，值宽永钱八文，犹不值新铜货一钱也。嘉永以后，美使劫盟，征调纷起，益以繁费。于是将军家定又改造货币，有嘉永一朱银，安政二分金，安政大形二朱银，安政小判金，安政一分金，安政一分银，安政丁银，安政豆板银。家茂继之，有万延大判，万延小判，万延一分金，万延二分金，万延二朱金。以上所铸金银货，明治七年由太政官布告，因其本质以定价格，有表列后。别铸铁钱
译关东地区，至此被禁止使用，行用永乐钱已有两年多了。仍然使用京钱。京钱，是汉代古代杂钱。后来阳成帝在天正年间曾经铸造银钱、铜钱，称为天正通宝，银钱直径七分五厘，重一分五厘。铜钱直径八分，重八分五厘。然而流传不多。当时开始铸造大判金，呈椭圆形，无孔，无轮廓。这是日本铸造大判的开始。长四寸九分五厘，宽三寸零厘，重四十四钱七分，称为无名大判金。又有天正大判、天正菱形大判、太阁大判、古大判、大佛像大判，它们的形制不一，大致长在四五寸之间，宽在二三寸之间，重在四十钱左右，多有花押或模印文字，或有“十两”字样，这些都是丰臣秀吉所铸。德川氏之后有长三寸多、宽一寸多、重二十二钱的，世称骏河五两判。长二寸多、宽一寸多、重二钱多的，世称半两判。长二寸多、宽一寸多、重四钱多的，世称天正小判。长一寸多、宽九分多、重二钱的，世称二分判。其长宽、轻重与小判相同而有花押的，世称武藏墨判。又有骏河墨判，其重量仅一钱。长、宽在一寸之间的，称为雏丸桐一分判。直径六分，重一钱，呈浑圆形的，称为圆一分判。长六分，宽三分，重一钱多，呈长方形的称为大坂一分判。又有金钱，铸造永乐通宝字样，如永乐钱的形制，直径八分，重一钱一分。同时制造银笋。有骏河银判，有骏河五两银判。有丁银，世称古丁银，丁金也是椭圆形，只是首尾略尖，模刻花押及葵花纹、葵叶纹。也有永乐通宝、文禄通宝银钱，轻重大致如金判金钱。庆长以后，德川家康任将军时。更加铸造金银判。有庆长大判，庆长小判，长宽、轻重同天正时所造，其中呈长方形的叫庆长一分金。又有庆长丁银、庆长远豆板银。豆板银圆如豆，无纹，长六分，宽五分，重三钱五分。以后所铸的，长宽大致在五六分之间，其形制略同或仅加一二文字而已。又铸造庆长通宝银钱。后来再次铸造铜钱，后水尾天皇时叫元和通宝，明正天皇、灵元天皇时均叫宽永通宝。有直径七分、重九分的，有直径八分、重九分的。当德川氏执政时，岁入常常不足，遇到国库匮乏就改铸金银判，减少其分量，掺杂伪质，以资周转。元禄、宝永年间德川纲吉任将军。改铸金银。元禄时所造的有元禄大判，元禄小判，元禄一朱金，元禄丁银，元禄豆板银。二朱金长四分，宽二分多，重五分多，正面有文字曰“二朱”，背面有花押。宝永时所造的有宝字丁银，宝字豆板银。等到德川家宣继位，又改铸，在宝永年间有永字丁银，永字豆板银，三宝丁金，三宝豆板银，乾字小判金，乾一分金。在政德之后有四宝丁银，四宝豆板银，武藏小金，武藏一分金。德川吉宗又再次改造，享保年间所造的有享保小判。享保一分金，享宝丁银，享宝豆板银，享宝大判。元文年间所造的有元文小判，元文一分金，元丁银，元文豆板银。名称相同的，长宽、轻重略如旧式。德川家治执政，另外铸造长方形五钱银，有轮廓，正面文字曰“银五钱”，背面文字曰“常是”，世称明和五钱银，长一寸五分，宽七分，重五钱。甬镣银，正面文字曰“以南镣八片换小判一两”，背面文字曰“银座常是”，长八分五厘，宽五分，重二钱七分。又铸造铁钱。文字仍叫宽永通宝。等到德川家齐主政的末年，海防之事兴起，国计更加窘迫，因而又改造金银判，文政年间所造的有文政小判，真字二分判，文字一分金，文字丁银，文字豆板银，文字南镣银，文字一朱金，草文二分金。到了天保初年有天保大判，天保五两金，天保二朱金，天保小判，天宝一分判，天保一分银，天保丁金，天保豆板银。并铸造天保当百大钱以充用。呈椭圆形，有孔，有轮廓，正面曰“天保通宝”，背面曰“当百”。长一寸六分，宽一寸，重五钱五分，现今通行，价值宽永钱八文，尚不值新铜货一钱也。嘉永以后，美国使者胁迫结盟，征调纷起，更加繁费。于是将军德川家定又改造货币，有嘉永一朱银安政二分金，安政大形二朱金，安政小判金，安政一分金，天保一分银，安政丁银，安政豆板金。德川家茂继位，有万延大判，万延小判金，万延一分金，万延二分金，万二朱金。以上所铸金银货，明治七年太政官布告，因其本质以定价格，表列于后。另外铸造铁钱
，仍日宽永通宝。又有文久钱。质益粗劣。元治、庆应间将造纸币，时小栗上总介力阻其事，卒不果行，而幕府亦亡矣。
译随后又发行宽永通宝。还有文久钱，质地更加粗劣。元治、庆应年间打算发行纸币，当时小栗上总介极力阻止此事，最终未能实行，而幕府也随之灭亡了。
王政维新，特于大坂设造币局，于明治四年始金、银、铜三货并铸。特以英人麻汝留钦茶为首长监督其事，既成，颁发《新货条例》，命上下通用。又定与新、旧、金、银、外国货币交换之制，凡民人所藏金银块及摩损烧毁愿铸新货者，许为代铸。一仿外国之式，其称谓从圆数起，由一圆而二圆、三圆、至于千万亿，皆以圆计。一圆百分之一为一钱，千分之一为一厘，自厘以下不复铸造，其计算之法则继之以毫、丝、忽、微、纤云。厘十为一钱，钱十为十钱，十钱者十则为一圆。金货有值二十圆者，重八钱八分余，其质金九铜一，有轮廓，表为升龙、伏龙形，厨围有文日"大日本明治三年，二十圆"，里纹有菊花桐叶、交互树双旒。有值十圆者，式皆同上，文日十圆，重四钱四分余。有值五圆者，式皆同上，文目孟涸，壁三钱一盐分裂。
有值二圆者，式皆同上，文日二圆，重八分有余。有值一圆者。重四分余，里式同上，惟表面不作龙形，中有一"圆"字，周围日"大日本明治四年"。银货有值一圆者，初，于明治四年发行一圆银，表为双龙升降形，周围有文日"大日本明治三年，一圆"，里有菊纹桐叶，中作星彩。明治七年复改图画，表曰"大日本明治七年"，附以洋文，里之中心改铸字曰"一圆"。是二种皆重七钱一分七厘六毫，然比洋银较轻，不便于用。至明治八年又改铸，增重为七钱二分五厘六毫，里作隶书曰"贸易银"。考泰西各国，本国通用货币必系本国所自铸造者，其他国钱币不许通行，虽轻重相等而价格较低，此通例也。惟日本开港以后，多用墨西哥、米利坚银钱，所铸新货反不如洋银价高，乃改增为七钱二分有奇，而通商市场犹不能与洋银相等。其散布于香港等处者，明治十三年香港知事燕臬士来游，外务卿请其布告香港商民日本银钱一体通用。燕臬士许之，然至今香港所用日本银价犹略低云。有值五十钱者，值二十钱者，值十钱者，值五钱者。式皆同上，惟一圆银银九铜一，五十钱以下则皆银八铜二也。铜货有值二钱者，式略同银钱，里有文曰"五十枚换一圆"。有值一钱者，式亦相同，里有文目"以百枚换一圆"。有值半钱者，式亦相同，里有文日"二百枚换一圆"。有值一厘者。表作菊纹，里有文日"一厘"。以上金、银、铜三货，径寸、重量、性质有表具于后。自开局铸造至明治十三年，共铸金货五千二百五十万一千二百零八圆，银货二千八百六十五万八千九百七十五圆，铜货四百八十四万九千七十八圆，共值八千六百一十万零六十一圆云。
当幕府末造，欲造纸币而未果，明治元年闰四月始造太政官金札。十两、五两、一两、二分、一分、二朱、一朱七种。当时布告谓：以一时权宜制造金札，限于十三年间通用。而未定所造之数，二年五月命将制造纸币器械概行焚毁，以三千二百五十万圆为限。旋以太政官金札纸式过大，不便流通，于民部省别制小札以交换大札。于时布告，亦称以一换一，不得逾原额，然交换之外旋又增发，共有五千六百三十二万七百零七圆。此明治四年查核之数。维新之际各藩自造纸币，名日藩札。明治二年十二月，令各藩纸币经旧幕府许造者，速以其数上申，毋得逾限滥制。维新后所私造，不许通行。三年复申前禁。四年七月布告日：货币者上下流通，宜定一式。从来诸藩所私制藩札，多寡大小参差不一，今废藩令下，乃制新札以换私札。于是令民交换，其数为二千四百二十万八千八百四十六圆。是年大藏省又制真金兑换证券，以五百五十万圆为限，命民人持证券者得交换新铸货币。十月又布告日：大坂造币寮方铸新货，然数千万圆一时难造，暂制三种十圆、五圆、一圆。纸币以通用国内，宜与货币同价。有请以纸币换货币者，以旧货币给之。无几，开拓使复援大藏省例制兑换券二百五十万圆，于是合大藏省所造，为数九百三十万圆。自金札行世以后，都邑豪富每结商会以买卖货币，
译王政维新后，特意在大坂设立造币局，于明治四年开始同时铸造金、银、铜三种货币。特别聘请英国人麻汝留钦茶担任首长监督此事，铸成后，颁布《新货条例》，命令上下通用。又制定了与新币、旧币、金、银及外国货币兑换的制度，凡是民间收藏的金银块以及磨损烧毁愿意铸造新币的，允许代为铸造。完全仿照外国样式，其称谓从“圆”数起，由一圆而二圆、三圆，直至千万亿，都以圆计算。一圆的百分之一为一钱，千分之一为一厘，厘以下不再铸造，其计算法则依次分为毫、丝、忽、微、纤。十厘为一钱，十钱为十钱，十钱再乘以十即为一圆。金货有价值二十圆的，重八钱八分余，其材质为九成金一成铜，有轮廓，正面为升龙、伏龙形状，边缘有文字曰“大日本明治三年，二十圆”，背面纹饰有菊花桐叶、交互树木双旒。有价值十圆的，样式皆同上，文字曰十圆，重四钱四分余。有价值五圆的，样式皆同上，文字曰五圆，重三钱一分余。有价值二圆的，样式皆同上，文字曰二圆，重八分余。有价值一圆的，重四分余，背面样式同上，只是正面不作龙形，中间有一个“圆”字，周围文字曰“大日本明治四年”。银货有价值一圆的，起初，于明治四年发行一圆银币，正面为双龙升降形状，周围有文字曰“大日本明治三年，一圆”，背面有菊纹桐叶，中间作星彩。明治七年又更改图案，正面文字曰“大日本明治七年”，附带洋文，背面中心改铸字曰“一圆”。这两种都重七钱一分七厘六毫，但比洋银较轻，不便使用。到明治八年又改铸，增重为七钱二分五毫六厘，背面作隶书曰“贸易银”。考察泰西各国，本国通用货币必定是本国自行铸造的，其他国家的钱币不允许通行，即使轻重相等而价格较低，这是通例。只有日本开港以后，多用墨西哥、美国银钱，所铸新币反而不如洋银价格高，于是改增为七钱二分有余，但通商市场仍不能与洋银相等。那些散布在香港等地的，明治十三年香港知事燕臬士来访，外务卿请求他布告香港商民日本银钱一体通用。燕臙士答应了，但至今香港所用日本银价仍略低。有价值五十钱的，价值二十钱的，价值十钱的，价值五钱的。样式皆同上，只是一圆银币为九成银一成铜，五十钱以下则都是八成银二成铜。铜货有价值二钱的，样式略同银钱，背面有文字曰“五十枚换一圆”。有价值一钱的，样式也相同，背面有文字曰“以百枚换一圆”。有价值半钱的，样式也相同，背面有文字曰“二百枚换一圆”。有价值一厘的，正面作菊纹，背面有文字曰“一厘”。以上金、银、铜三种货币，直径、重量、性质有表格列于后。自开局铸造至明治十三年，共铸造金货五千二百五十万一千二百零八圆，银货两千八百六十五万八千九百七十五圆，铜四百八十四万九千七十八圆，总共价值八千六百一十万零六十一圆。
当幕府末期，想要造纸币而未成功，明治元年闰四月才开始铸造太政官金札。有十两、五两、一两、二分、一分、二钱、一钱七种。当时布告说：因一时权宜制造金札，限于十三年内通用。但未确定所造的数量，二年五月命令将制造纸币的器械全部焚毁，以三千二百五十万圆为限。随即因太政官金札纸式过大，不便流通，在民部省另外制作小札以交换大札。当时布告，也称以一换一，不得超过原额，但交换之外随即又增发，共有五千六百三十二万七百零七圆，这是明治四年查核的数字。维新之际各藩自行造纸币，名叫藩札。明治二年十二月，命令各藩纸币经旧幕府允许铸造的，迅速将其数量上报，不得超限额滥制。维新后私自铸造的，不允许通行。三年再次重申前禁令。四年七月布告说：货币是上下流通的，应当统一样式。历来各藩私自制造的藩札，多寡大小参差不齐，如今废藩令下，于是制造新札以交换私札。于是命令民间交换，其数量为两千四百二十万八千八百四十六圆。这一年大藏省又制造真金兑换证券，以五百五十万圆为限，命令持有证券的人可以交换新铸货币。十月又布告说：大坂造币寮正在铸造新币，但数千万圆一时难以铸完，暂制三种十圆、五圆、一圆的纸币以在国内通用，应与货币同价。有请求以纸币换货币的，以旧货币给予。不久，开拓使又援引大藏省例子制造兑换券二百五十万圆，于是合上大藏省所造的，数量为九百三十万圆。自从金札发行以来，都邑豪富常常结集商会以买卖货币，
又请于官，许令自发金券。犹银行之银单，钱店之钱票也。三都五港新券之行累年增多，至明治七年渐换券为币，金券不复行。共发三百万圆。盖政府意欲全国发一式纸币，不复许商人自发金券也。初，发纸币为本国所造，纸墨雕刻未能精好，易于作伪，乃令日耳曼雕刻师制于德国，其式长三寸，广二寸，别制精纸刻为双龙双凤形，A地蓝绒，中有文日"金十圆"、"金五圆"、"金一圆"，七年始发行，八年一月，命太政官金札、民部省4、札与新纸币交换，限于是年五月通用。后屡延期，至十二年犹未尽换。命与官札、省札、藩札各种交换，是为新纸币。换札之外，十年，西南之役又增发二千七百万圆。初设银行以谋减纸币，然其后银行以每岁五分息借纸币于政府，于是又增发银行纸币三千二百三十五万七千四百三十五圆。至十二年六月，合计各种纸币为一亿四千八百六十二万七千六百七十八圆云。初太政官之发金札也，命与金货同价纳租供税，上下通用。然未及数月，金札一圆仅值六十六钱，悬为厉禁而令不行，乃令以金札百二十圆换金货百圆，租税亦从而增额，由是物价骤昂，札价愈减。明治二年春，至以金札一圆换金货四十五钱。四月又示禁，金货、金札不许二价。无几，札价忽昂，与金货比。盖是时各藩私铸金货，体粗质恶，凡十五六种，多以铜制，或铜质涂金，价不及十分一。民间以为与其得赝金不如用纸币，故纸币骤归本价。当维新丧乱之际，各藩争造赝金，充溢廛肆。政府乃下函馆平定以前所造伪货概置不问之令。三年六月，定伪造宝货律，犯者斩决。然赝金流布既多，虽设法驱禁，于三都五港设厅检验而不可胜检，因以纸币三十圆买赝金，百圆，限日收清，而赝金乃绝。然当局者亦知其不可恃，将制金货以减金札。二年令日：自今冬将铸造新货币，期以五年更换，五年后有未换者则一年给以五分利。是时纸币之数犹未多也。
译又向官府申请，获准允许自行发行金券。这就像银行的银单、钱店的钱票一样。三都五港新发行的金券逐年增多，到明治七年逐渐用金券兑换成金属货币，金券不再流通。总共发行了三百万圆。这是因为政府意图在全国发行统一的纸币，不再允许商人自行发行金券。起初，发行的纸币是在本国制造的，纸张、墨水和雕刻工艺不够精良，容易伪造，于是聘请德国雕刻师在德国制作，其规格长三寸，宽二寸，另外特制精良的纸张，雕刻成双龙双凤的形状，A地铺有蓝色绒纹，中间文字写着“金十圆”、“金五圆”、“金一圆”，七年才开始发行，八年一月，命令太政官金札、民部省札与新纸币进行兑换，限定在当年五月通用。后来多次延期，直到十二年仍未完全兑换。命令其与官札、省札、藩札等各种纸币兑换，这就是新纸币。除了兑换旧纸币外，十年间，因西南战争又增发二千七百万圆。起初设立银行是为了减少纸币发行，但后来银行以每年五分利息将纸币借给政府，于是又增发银行纸币三千二百三十五万七干四百三十五圆。到十二年六月，合计各种纸币为一亿四千八百六十二万干六百七十八圆。起初太政官发行金札时，命令其与金属货币同价用于缴纳租税，上下通用。然而不到几个月，金札一圆仅值六十六钱，虽然严令禁止但无法执行，于是命令用一百二十圆金札兑换一百圆金属货币，租税也随之增加额度，由此物价骤然上涨，金札价值进一步下跌。明治二年春，达到用一圆金札兑换四十五钱金属货币的程度。四月又颁布禁令，金属货币和金札不允许有两种价格。不久，金札价格突然上涨，与金属货币持平。这是因为当时各藩私自铸造金属货币，质地粗糙劣质，共有十五六种，大多用铜制造，或者铜质镀金，价值不到十分之一。民间认为与其得到假金不如使用纸币，所以纸币骤然回归原价。在维新战乱之际，各藩争相制造假金，充斥市场。政府于是下令，函馆平定以前所造的伪货一概不予追究。三年六月，制定《伪造宝货律》，犯者斩首。然而假金流通已经很多，虽然设法驱逐禁止，在三都五港设立机构检验也无法全部检尽，因此用三十圆纸币购买假金，一百圆，限期收清，假金这才绝迹。然而当局者也知道这不可依赖，打算铸造金属货币以减少金札。二年下令说：从今冬开始铸造新货币，期望五年内更换，五年后仍有未更换的则每年给予五分利息。这时纸币的数量还不多。
明治三四年间，大久保利通为大藏卿，以井上馨、涩泽荣一为辅，颇以消减纸币为主义，乃议裁国用冗费，发公债证书，以所发金札改为公债，换予证书，给以利息。盖使人人可收蓄以谋生计，交流通之物为收藏之物，固消减纸币之一方也。创国立银行，银行者集赀为商会，欧洲各国莫不有之。凡金银兑换、交汇、借贷、寄顿皆银行司理，国家每总其利权而稽其出入。盖货财以流通为贵，设银行以资周转，俾之无雍无匮，亦裕国便民之一事也。先是明治三年，大藏大辅伊藤博文自赴美国讨纸币消减之法归朝，建议以为宜创立银行，井上馨等赞成之，于是颁发《银行条例》。其条例称：银行赀本令商人集赀为之，赀本分为十分，其十分之六为金札交换公债证书，纳于政府为抵押物，政府给以纸币，听之通行。其十分之四为真金，储之银行，名预备金。：所发纸币听人便宜随时交换。盖政府之意，增民间银行纸币，则减少国家纸币救。然明治五年承废藩之后，岁入不足凡七百余万，又增发纸币八百余万，大藏省发兑换证券六百余万，开拓使继之又发证券二百余万，至是年之冬，合之旧藩札已有八千余万矣。六年，遂发公债，设银行。初诏以金札换金货，至是以国库匮乏，卒寝不行。是时布告：现因政府有事，所发金札未能如约给利，故今改为分债，颁给证书-2：。其他大藏省、开拓使所发证券，亦未能换给真金。而所设银行以公债证书为资本，上下赖以周转。时国立银行仅有四行，如第一国立银行，赀本金五十万圆，所发纸币仅一百五十万圆而已。时井上馨等上书论理财艰危，卒辞职去，改以大隈重信为大藏事务总裁。然是时纸币、金货尚无二价，加以造币寮所铸金、银、铜货，有六千余万流行于世。人见市场黄白充溢，窃计从此不患匮乏，而不知金银输出积年增多，至七年五六月间，金货渐贵，八年之末益甚。富商储积日有损失，小民生计渐以艰难，而银行以预备真金交换纸币耗折过甚，连署请之政府，乞以纸币为通用。政府不许。及九年六月，金禄公债证书发行，骤增一亿余万于市，乃又改定《银行条例》，改定《银行条例》：凡资本金分为十分，其十分之八为公债证书，纳于政府以易纸币。其十分之二为真金，储之银行为预备金。照纸币发行之数之四分之一，须以真金留蓄，以便民人交换。先是，银行之纸币价轻多有亏折，诉之政府，政府不得已，借给纸币俾之谋利。及《银行条例》改定以后，有第十五银行乃华族集资为之者，请于政府，借给纸币，以每岁五分之息供政府。政府许之，各银行援以为请，由是设银行以减纸币之意变为设银行而增纸币矣。即以金{录公债为银行赀本，意欲使华、士族就恒产，且使国民易以求赀，遂不顾纸币增发之患，专以劝立银行为急。而银行陆续递增至百四十余，纸币又增三千余万矣。重以十年鹿儿岛之役，增发纸币二千五百万，至十二年合共纸币乃至一亿五千余万之多。此数年中，金银输出泛滥无制，大藏省准备金以外，计全国流通真金银殆不过二千万。十二年时，银价米价相随昂贵，金货一圆值纸币一圆四十四钱，银货及外国银一圆值纸币一圆二十五钱，米价一石值纸币七八圆。十三年三月腾上益速，银货一圆，值一圆四十二钱至四十六钱，米价一石值八'圆八十钱至九圆五十钱。至四月银米益昂，纸币势将堕地，人心悯悯，举国危惧。银货值一圆五十四钱，米价值十圆五十七钱。于是政府出大藏国库所蓄金输之市场，以浅草米廪所储米卖之商贾，以挫折其势，然徒归画饼，卒无大效。是时贱商垄断，射利居奇，专以银米价为买卖，类于博徒所为。并非买卖银米，第虚指后期交结定银，预揣价之昂低以谋利。即上海近年所谓买空卖空者。大藏卿乃又请禁以虚价为买卖者一切停闭。又复无效，无几复解禁，既而复禁，旋又罢之。由是世人咸知物价之昂贵，实由于金银之流出，纸币之滥造矣。而政府乃
译明治三四年间，大久保利通担任大藏卿，以井上馨、涩泽荣一为助手，颇为推崇消减纸币的主张，于是商议裁减国家开支中的冗费，发行公债证书，将所发行的金札改为公债，换取证书，并支付利息。这是为了让每个人都能储蓄以谋生计，将流通之物变为收藏之物，这固然是消减纸币的一种方法。创立国立银行，银行是聚集资金作为商会，欧洲各国无不设有。凡是金银兑换、汇兑、借贷、存款都由银行管理，国家总揽其利权并稽查其出入。这是因为钱财以流通为贵，设立银行以资助周转，使之既不壅滞也不匮乏，这也是富裕国家、便利百姓的一件事。此前在明治三年，大藏大辅伊藤博文亲自前往美国探求消减纸币的方法，回国后建议应当创立银行，井上馨等人表示赞成，于是颁布了《银行条例》。该条例称：银行资本由商人集资组成，资本分为十分，其中十分之六为金札交换公债证书，存入政府作为抵押物，政府给予纸币，听任其流通。其中十分之四为真金，储存在银行中，称为预备金。所发行的纸币听任人们随时方便地交换。这是因为政府的意图是，增加民间银行的纸币，就能减少国家纸币的救济压力。然而明治五年承接废藩之后，年收入不足七百多万，又增发纸币八百多万，大藏省发行兑换证券六百多万，开拓使接着又发行证券二百多万，到这一年冬天，加上旧藩札已有八千多万了。六年，于是发行公债，设立银行。起初诏令以金札换取金货，至此因为国库匮乏，最终停止执行。这时布告说：现在因政府有事，所发行的金札未能如约支付利息，所以现在改为分债，颁发证书。其他大藏省、开拓使所发行的证券，也未能换取真金。而所设立的银行以公债证书为资本，上下依赖它来周转。当时国立银行仅有四家，如第一国立银行，资本金五十万圆，所发行的纸币仅一百五十万圆而已。当时井上馨等人上书论述理财的艰难危险，最终辞职离去，改由大隈重信担任大藏事务总裁。然而这时纸币、金货尚无两种价格，加上造币寮所铸造的金、银、铜货，有六千多万流行于世。人们看到市场上金银充盈，私下计算从此不担心匮乏，却不知道金银输出逐年增多，到七年五六月间，金货逐渐昂贵，八年之末更加严重。富商储蓄每日都有损失，小民生计逐渐艰难，而银行因为预备真金交换纸币损耗过大，联名请求政府，乞求以纸币为通用货币。政府不允许。等到九年六月，金禄公债证书发行，骤然增加一亿多圆于市场，于是又改定《银行条例》。改定《银行条例》：凡是资本金分为十分，其中十分之八为公债证书，存入政府以换取纸币。其中十分之二为真金，储存在银行为预备金。按照纸币发行数量的四分之一，须以真金留存，以便百姓交换。此前，银行的纸币价值低廉多有亏损，诉诸政府，政府不得已，借给纸币让他们谋取利润。等到《银行条例》改定以后，有第十五银行是由华族集资设立的，请求政府，借给纸币，以每年五成的利息供给政府。政府允许，各银行援引此例请求，于是设立银行以消减纸币的意图变成了设立银行而增加纸币。即以金禄公债为银行资本，意图使华族、士族拥有恒产，并且使国民容易求得资金，于是不管纸币增发的祸患，专门以劝诱设立银行为急务。而银行陆续递增至一百四十多家，纸币又增加了三千多万。加上十年鹿儿岛之战，增发纸币二千五百万，到十二年合计纸币乃至一亿五千多万之多。这数年中，金银输出泛滥无制，大藏省预备金以外，计算全国流通的真金银大概不过二千万。十二年时，银价米价随之昂贵，金货一圆值纸币一圆四十四钱银货及外国银一圆值纸币一圆二十五钱米价一石值纸币七八圆。十三年三月上涨更快，银货一圆值一圆四十二钱至四十六钱米价一石值八圆八十钱至九圆五十钱。到四月银米更加昂贵，纸币势将贬值，人心惶惶，举国危惧。银货值一圆五十四银货值一圆五十四钱米价值十圆五十七钱。于是政府拿出大藏国库所蓄的金输入市场，以浅草米廪所储的米卖给商贾，以挫折其势头，然而徒然如同画饼，最终没有大效。这时奸商垄断，射利居奇，专门以银米价为买卖，类似于赌徒所为。并非买卖银米，只是虚指后期交割定银，预先揣测价格的昂低以谋利。即上海近年所谓的买空卖空者。大藏卿于是又请求禁止以虚价为买卖者一切停闭。又复无效不久又解禁，既而又禁，旋即又罢。由此世人皆知物价的昂贵，实由于金银的流出，纸币的滥造。而政府乃
议增租税，节费用，以销纸币为主，期其效于数十年之后云。日本之谈经济者谓：维新之初无暇计利害，制造纸币乃出于不得不然。其后谋减纸币，志不果遂而张脉偾兴，暴动轻举，增发过多，贻今日财政之困，不可谓之无过。若论纸币功过，则维持新政、征讨叛徒、整顿海、陆军之兵，经营华、士族之产，创电信、铁道、矿山之业，为训农、通商、惠工之益，皆其功之大者也。然于腾贵本国物价，增加外品输入，使国民溺于骄奢、陷于困苦而不自觉，是则其害之大者也。盖国家蒙其益而小民实受其害云。自十三年后，世人争咎纸币过多。而论商务者，乃谓纸币为一国流行之物，多亦不足为害。苟使裁损减少，反无以资民谋生。今日非纸币过多之害，乃输入过多、金银滥出之害也。其言非不扼要，然纸币者，实则辅金银而行者也，既不能与金银价离而为二，则今日十仅值三四，明日十仅值五六，纸币无定价，物亦无定价，使全国用纸币者日受耗损，民将何以安其生乎？是不得不谋所以消减之方矣。
译提议增加租税，节省费用，以销毁纸币为主要措施，期望在数十年后见到成效。日本谈论经济的人说：维新之初无暇计较利害，制造纸币是出于不得不然。后来谋求减少纸币，志向未能实现，反而导致局势紧张，引发暴动和轻举妄动，增发过多，给今日的财政困境留下祸根，不能说不有过失。如果论及纸币的功过，那么维持新政、征讨叛徒、整顿海陆军、经营华族和士族的产业、创办电信、铁道、矿山等事业，以及促进农业、通商、惠及工匠的利益，都是它巨大的功劳。然而，导致本国物价飞涨，增加外国商品的输入，使国民沉溺于骄奢、陷入困苦而不自知，这是它巨大的危害。大概国家蒙受其益，而小民实际上承受其害。自十三年后，世人争相传咎纸币过多。而谈论商务的人，却说纸币是一国流通的货币，多也不足以造成危害。如果削减减少，反而没有资本供百姓谋生。今日并非纸币过多的危害，而是输入过多、金银大量外流的危害。这话并非不切中要害，然而纸币，实际上是辅助金银流通的，既然不能与金银的价格分离而成为两回事，那么今天十元只值三四元，明天十元只值五六元，纸币没有固定价值，物品也没有固定价格，使全国使用纸币的人每天遭受损失，百姓将如何安身立命呢？因此不得不谋求减少纸币的方法。
古金银货价格比较表
种 类
价 值
种 类
价 值
庆长大判
74.7186
享保大判
74.7186
天保增铸大判
74.7186
元禄大判
59.2710
新大判
28.2668
元禄小判
6.8657
庆长小判
10．O642
武藏小判
1．O642
乾小判
5.1562
享保小判
10.1158
元文小判
5.7589
文政小判
5.0292
天保小判
4.3662
五两判
18.7044
安政小判
3.5051
安政新小判
1.3043
庆长一分判
2.506
元禄一分判
1.7764
乾一分判
1.2891
享保一分判
2.5289
元文一分判
1.4397
文政二分
2.5236
文政一分判
1.2573
文政二分判
2.2727
天保一分判
1．O915
安政一分判
0.8763
安政二分判
0.9503
安政新一分判
0.3261
安政新二分判
0.5432
武藏一分判
2.5101
元禄二朱判
0.8581
交政一朱金
0.1601
古二朱金
0.36451.09
安政新二朱金
0.1361
安政二朱银
0.4026
文政二朱银
0.2967
安政一朱银
0.1035
古一分银
0.3770
壹朱银
0.0740
壹分银
0.3117
安政二朱银
0.4651
安政大形二朱银
0.4651
新制金银铜三货表
种类
二十圆
十圆
五圆
二圆
一圆
径
曲尺一寸
一分五厘
七毛
曲尺九分
七厘一毛
曲尺七分
八厘七毛
曲尺五分
七厘七毛
曲尺四分
四厘六毛
金
货
日本八钱
八分七厘
三毛六
日本四钱
四分三厘
六毛八
日本二钱
二八一厘
八毛四
13本八分
八厘七毛
二、
13本四分
四厘三毛
六八
重量
英国五一
四克林四
英国二五
七克林二
英国一二
八克林六
英国五一
克林四四
英国二五
克林七二
配合
金九铜一
金九铜一
金九铜一
金九铜一
金九铜一
种类
一圆
五十钱
二十钱
十钱
五钱
径
曲尺一寸
二分四厘
曲尺一寸
四厘
曲尺七分
七厘
曲尺五分
八厘
曲尺五分
银
货
重量
日本七钱
一分七厘
六毛
13本三钱
三分二厘
九毛二五
1a本一钱
三分三厘
一毛七
日本六分
六厘五毛
八五
13本三分
三厘二毛
九二五
英国四一
六克林
英国一九
三克林二
英国七七
克林二
英国二八
克林六
英国一九
克林二
配合
银九铜一
银八铜二
银八铜二
银八铜二
银八铜二
种类
二钱
一钱
半钱
一厘
径
曲尺一寸
五厘
曲尺九分
曲尺七分
七厘
曲尺五分
二厘
铜
货
重量
13本三钱
七分九厘
五毛
日本一钱
八分九厘
五毛
13本九分
四厘八毛
七五
13本二分
四厘一毛
五
英国二二
。克林
英国一一
。克林
英国五五
克林
英国一四
克林
金银铜货币发行额数表
发 行 数
既发合额
矽娄
年月
金货
(圆)
银货
(圆)
铜货
(圆)
合计
(圆)
金货
(圆)
银货
(匠)
铜货
(圆)
合计
(圜)
明治四年
12600
2946247
4213147
126∞00
2946247
4213147
五年
13950574
4070777
021351
25217474
7017024
32234498
六年
19835720
3839185
23674905
45053194
156209
5590舛03
七
上半季
327吣20
2312331
195516
5778
48324015
13168540
195516
616881
正
下半季
J070663
1∞0002
226
2347025
49394
译古代金银货币价格对照表
种类 价值 种类 价值
庆长大判 74.7186 享保大判 74.7186
天保增铸大判 74.7186 元禄大判 59.2710
新大判 28.2668 元禄小判 6.8657
庆长小判 10.0642 武藏小判 1.0642
乾小判 5.1562 享保小判 10.1158
元文小判 5.7589 文政小判 5.0292
天保小判 4.3662 五两判 18.7044
安政小判 3.5051 安政新小判 1.3043
庆长一分判 2.506 元禄一分判 1.7764
乾一分判 1.2891 享保一分判 2.5289
元文一分判 1.4397 文政二分 2.5236
文政一分判 1.2573 文政二分判 2.2727
天保一分判 1.0915 安政一分判 0.8763
安政二分判 0.9503 安政新一分判 0.3261
安政新二分判 0.5432 武藏一分判 2.5101
元禄二朱判 0.8581 交政一朱金 0.1601
古二朱金 0.3645 安政新二朱金 0.1361
安政二朱银 0.4026 文政二朱银 0.2967
安政一朱银 0.1035 古一分银 0.3770
壹朱银 0.0740 壹分银 0.3117
安政二朱银 0.4651 安政大形二朱银 0.4651
新制金银铜三种货币规格表
种类 二十圆 十圆 五圆 二圆 一圆
直径 曲尺一寸 一分五厘 七毛 曲尺九分 七厘一毛 曲尺七分 八厘七毛 曲尺五分 七厘七毛 曲尺四分 四厘六毛
金货 日本八钱 八分七厘 三毛六 日本四钱 四分三厘 六毛八 日本二钱 二钱八分一厘 八毛四 日本八分 八厘七毛 二 日本四分 四厘三毛 六八
重量 英国五十一克琳四 英国二十五克琳二 英国十二克琳六 英国五十一克琳四 英国二十五克琳七二
配合 金九铜一 金九铜一 金九铜一 金九 铜一 金九铜一
种类 一圆 五十钱 二十钱 十钱 五钱
直径 曲尺一寸 二分四厘 曲尺一寸 四厘 曲尺七分 七厘 曲尺五分 八厘 曲尺五分
银货 重量 日本七钱 一分七厘 六毛 日本三钱 三分二厘 九毛二五 日本一钱 三分三厘 一毛七 日本六分 六厘五毛 八五 日本三分 三厘二毛 九二五
重量 英国四十一克琳 英国十九克琳二 英国七十七克琳二 英国二十八克琳六 英国十九克琳二
配合 银九铜一 银八铜二 银八铜二 银八铜二 银八 铜二
种类 二钱 一钱 半钱 一厘
直径 曲尺一寸 五厘 曲尺九分 曲尺七分 七厘 曲尺五分 二厘
铜货 重量 日本三钱 七分九厘 五毛 日本一钱 八分九厘 五毛 日本九分 四厘八毛 七五 日本二分 四厘一毛 五
重量 英国二十二克琳 英国十一克琳 英国五十五克琳 英国十四克琳
金银铜货币发行额数表
发行数 既发合额
年月 金货(圆) 银货(圆) 铜货(圆) 合计(圆) 金货(圆) 银货(圆) 合计(圆)
明治四年 12600 2946247 4213147 12600 294624 7 4213147
五年 13950574 4070777 21351 25217474 7017024 32234498
六年 19835720 3839185 23674905 45053194 156209 5590403
七年上半季 327420 2312331 195516 5778 48324015 13168540 195516 616881
七年下半年 1070663 1000002 226 2347025 49394
678
1421s542
421875
64005
八
上半季
854142
82870I
545535
2228378
50M20
15咐243
％7410
66363473
年
下半季
58170
7∞957
3201
1162328
06990
158200
1310611
67425801
九
上半季
307387
1134525
574204
2016115
50614377
12724
1884315
441916
拒
下半季
448174
3457060
446015
4351249
51062551
20399784
233德30
73793165
十
上半季
609179
285粥
681029
3348806
51671730
22458382
3011s59
译这段文本并非古文，而是包含大量乱码、数字、符号及非汉字字符的杂乱数据，无法进行有意义的古文翻译。
77141971
年
下半季
95126
1848648
416
2358460
51766856
24307030
34
795∞431
十一年上半季
266308
2140346
522878
2929532
52033164
26447376
3949423
82429963
七月
52033164
26447376
3949423
824凹963
八月
13593
47732
19848
8"73
52046757
2㈣5
3969271
82511136
十
九月
1220
959
7159s
245777
52153977
26562067
4040869
82756913
--
拒
500
19682
120634、
196716
52210377
26581749
4161503
82953629
十一月
30128
33516
77620
141264
52240505
26615265
4239123
83㈣3
十二月
40398
923424
91538
1055360
5223
27538689
433∞61
84150253
一月
28524
172356
68145
25
52309427
2772045
4398806
84419278
二月
51804
2
75272
356
52361231
2705
4474078
84776124
十
三月
57425
212427
83526
353378
52418656
28153332
4557604
8539592
一
一
正
四月
29867
204858
500
323225
52448523
28358190
6104
85452817
五月
32505
153935
8弘26
269866
52481028
28512125
4729530
85722683
六月
20180
146850
120348
287378
52501208
286585
49878
810061
纸币流通数目表
种类
年月
太政官札
(圆)
民部省札
(圆)
大藏省
兑换券
(圆)
开拓使
兑换券
(圈)
旧藩札
(圆)
新纸币
(圆)
银行纸币
(圆)
合计
(圆)
明治元年
24037389
M037389
二年
47632225
20
49723092
三年
47632225
6780944
5"13169
四年
"059540
7489167
4772000
56320707
五年
42883283
7474833
6800000
2500000
242∞346
88054
55016
六年
36863722
7247824
6616141
2118001
19233849
25535325
976162
七
上半季
28621
6526313
34
0378
5242379
52807431
1370035
985225779
正
下半季
26573507
6377矾6
1340511
402469
4654616
57207174
822781
97378704
八
上半季
2525120
3595486
391628
154479
2830997
763061
407611
95211428
正
下半季
6281126
2337S
28101
38894
1100566
84897071
1227262
96000906
九
上半季
332嘶51
1600831
34491
4942
739493
88355317
1371956
954"681
年
下半季
320
译纸币流通数目表
种类
年月
太政官札
(圆)
民部省札
(圆)
大藏省
兑换券
(圆)
开拓使
兑换券
(圈)
旧藩札
(圆)
新纸币
(圆)
银行纸币
(圆)
合计
(圆)
明治元年
24037389
M037389
二年
47632225
20
49723092
三年
47632225
6780944
5"13169
四年
"059540
7489167
4772000
56320707
五年
42883283
7474833
6800000
2500000
242∞346
88054
55016
六年
36863722
7247824
6616141
2118001
19233849
25535325
976162
七
上半季
28621
6526313
34
0378
5242379
52807431
1370035
985225779
正
下半季
26573507
6377矾6
1340511
402469
4654616
57207174
822781
97378704
八
上半季
2525120
3595486
391628
154479
2830997
763061
407611
95211428
正
下半季
6281126
2337S
28101
38894
1100566
84897071
1227262
96000906
九
上半季
332嘶51
1600831
34491
4942
739493
88355317
1371956
954"681
年
下半季
320
1621
1540144
15277
4772
606804
87090
16849
957488
十
上半季
3080558
15698
99173
89218866
8830559
102757854
年
下半季
3070145
1519686
91501
89245932
13164532
107∞1796
十一年上半季
1662705
846549
91501
28326452
16814582
137741789
七月
1345200
658011
91501
28832463
2∞07619
141634794
八月
1071849
译1621
1540144
15277
4772
606804
87090
16849
957488
十
上半季
3080558
15698
99173
89218866
8830559
102757854
年
下半季
3070145
1519686
91501
89245932
13164532
107∞1796
十一年上半季
1662705
846549
91501
28326452
16814582
137741789
七月
1345200
658011
91501
28832463
2∞07619
141634794
八月
1071849
53S699
91287
29228115
2儿86969
142113929
十
九月
691
385703
917
75357
22472201
143399155
--
妊
十月
678359
359775
91287
527
23178919
144105867
十一月
676403
35879I
91287
290463
24180811
145107755
十二月
676391
358787
91287
29800475
251302
146066342
一月
676388
358783
91287
2卯74834
26218807
14∞99
二月
676174
35跖25
91287
29719836
471005
148316927
十
三月
674254
357595
91287
29189484
379627
15292247
一
一
芷
四月
67M98
356639
91287
28927132
30262124
150307480
五月
671741
355664
91287
286672
30354936
150171300
六月
26270243
32357435
16678
外史氏日：楮币可以便民，不可以罔利者也。苟使持数寸脆薄之物使天下之人饥藉以食，寒藉以衣，露处藉以安居，则造之易而赍之轻，天下之至便无过于此矣。无如其不可，何也？金也银也铜也，是亦寒不可以为襦，饥不可以为粟，穴处不可以为屋，而天下之人奔走而求之。且萃五大部洲嗜欲不通、言语不达之辈，不约而同以此为利。则以布帛菽粟之不可交易，乃择一物之贵而有用者为币以适用，而金、银、铜实为适宜。若以楮为币，则直以无用为有用，虽以帝王之力设为金、银、铜交易之禁，严刑峻法驱迫使行，而势有所不能。且夫在唐有飞券，在宋有钞引，今银行钱店罗列市廛，入亦争出其宝货以易空楮，经商四海者携尺寸之券，虽在数万里海外悉操之则获，不异于载宝而往。于是禁飞券、禁钞引，必嚣然以为不便。而欧洲各大国又有国家公立之银行，富商巨室举其家所有之金银，大者牛车、小者襁负，实输于其中，予一张之纸则珍宝而藏之。日本初用楮币也，值相等者价或重于真金，蚩蚩细民，给予钱则拒，给予纸则受，亦安在楮币之无用？
今日不可行者何？日以楮币代金银则可行，指楮币为金银则不可行也。有金、银、铜，使楮币相辅而行则便于民，无金、银、铜，恁虚而造漫无限制，吾立见其败矣。挽近以来，物侈用糜，钱之直日轻，钱之数日多，直轻而数多，则其致远也难。成色有好丑，铸造有美恶，权量有轻重，民有交易，奸诡者得上下其手以肆其诈伪，而金、银、铜之便以用者又憎其繁重矣。代以楮币则以轻易重，以简易繁，而人争便之。虽以中人之赀，设市易银，纸币尚足以行，况以国家之力，有不趋之若鹜者乎？诚使国家造金银铜约亿万，则亦造楮币亿万示之于民，明示大信，永不滥造，防其赝则为精美之式，救其朽则为倒钞之法，设为银行以周转之，上下俱便，此经久之利也。日本自明治四、五、六年金、银、铜三货并铸，计值六千余万，当时纸币八千余万，虽其数既浮，民尚利之。既有萨摩之乱，骤加纸币二千六百万，加以银行之增发，公债之充溢，核楮币之数过于真钱几亿万。即使金钱不流出，而增造无艺，浮数过巨，势不得不贱。况又益以输入过多、金银滥出之害乎。前之以一圆易金银货一圆者，浸假而十一，浸假而十二，至今则十三四乃能易矣。金、元、明之行钞不过百年，及其弊也，钞百贯值钱一文耳，乃至不足偿楮墨之费。美利驾之行纸币，法兰西之行纸币，皆为时不久，值千值万之纸币，至不能谋一醉。今日值十之三四，将来殆不可问也。寻前明及美、法之
译九月
十月
十一月
十二月
一月
二月
三月
四月
五月
六月
外史氏说：纸币可以便利百姓，但不能用来谋取私利。如果让几寸脆弱薄弱的东西，让天下人饥饿时靠它吃饭，寒冷时靠它穿衣，露宿时靠它安居，那么制造它容易而携带它轻便，天下最便利的东西没有超过这个的了。然而它行不通，为什么呢？因为金、银、铜，这些也是寒冷时不能做短袄，饥饿时不能当粮食，穴居时不能做房屋，但天下人却奔走追求它们。况且汇聚五大洲嗜好欲望不同、语言不通的人，不约而同地认为这是有利可图的。这是因为布帛粮食不便交易，于是选择一种贵重而有用的物品作为货币来适用，而金、银、铜确实适宜。如果用纸币作为货币，那就是把无用的当作有用的，即使凭借帝王的力量设立禁止金、银、铜交易的禁令，用严刑峻法驱迫使行，但形势上也无法做到。况且在唐代有飞券，在宋代有钞引，现在银行钱店遍布市场，人们争相拿出自己的宝物来换取空白的纸币，经商四海的人携带尺寸大小的券契，即使在数万里海外也能凭此获利，这与携带宝物前往没有区别。于是禁止飞券、禁止钞引，必定会喧哗认为不便。而欧洲各大国又有国家公立的银行，富商巨室把他们家中所有的金银，大的用牛车拉，小的用背篓背，实际输送到其中，给一张纸就珍视地收藏起来。日本最初使用纸币时，价值相等的纸币价格有时比真金还高，愚昧的百姓，给钱就拒绝，给纸就接受，纸币的无用在哪里呢？
今天行不通的是什么？用纸币代替金银是可行的，把纸币指认为金银是不可行的。有金、银、铜，让纸币相辅而行就便利百姓，没有金、银、铜，凭空制造漫无限制，我立刻就会看到它的失败。近来以来，物产奢侈费用浪费，钱的购买力日益降低，钱的数量日益增多，购买力低而数量多，那么它流通到远方就困难。成色有好坏，铸造有美丑，重量有轻重，百姓有交易，奸诈诡计的人得以上下其手来施展他们的欺诈虚伪，而金、银、铜的便利因为使用的人又厌恶它们的繁重了。用纸币代替则以轻代重，以简代繁，而人们争相便利。即使以中等人的财力，设立市易银，纸币尚且足以通行，何况以国家的力量，有不趋之若鹜的人吗？如果国家制造金银铜大约亿万，那么也制造纸币亿万展示给百姓，明示大信用，永不滥造，防止伪造就制定精美的样式，补救朽坏就制定倒钞的方法，设立银行来周转，上下都便利，这是长远的利益。日本自明治四、五、六年金、银、銅三货并铸，计算价值六千余万，当时纸币八千余万，虽然其数量已经浮夸，百姓尚且认为有利。既有萨摩之乱，突然增加纸币二千六百万，加上银行的增发，公债的充溢，核算纸币的数量超过真钱几乎亿万。即使金钱不流出，而增造没有节制，浮夸的数量过大，形势不得不贬值。何况又加上输入过多、金银滥出的危害呢。以前以一圆兑换金银货一圆的人，逐渐变成十一，逐渐变成十二，到现在则十三四才能兑换了。金、元、明发行纸币不过百年，等到弊端出现时，纸币百贯只值一文钱，甚至不足以偿还纸币墨水的费用。美国发行纸币，法国发行纸币，都为时不久，价值千万的纸币，到不能谋求一醉。今天价值十之三四，将来几乎不可问了。寻找前明及美、法的
弊，终至拉杂摧烧废弃不用，转而用金银。
吾稽日本新铸之货多流出海外，存于国中者不可问也，全国上下所流通者纸币已耳。一旦不用，殆将转而易布帛菽粟矣，纸币日贱，物价日昂，贫民之谋生者日难于一日，既有岌岌不可复支之势。然以本国之币购本国之产，自相流转尚可强无用为有用，购他国之货则非以货易货不可矣。若或不幸饥馑洧臻，敌国乘隙，终不能复举无用之楮币以购菽粟，以储枪炮，诚未知其税驾之何所也。《诗》有之日"譬彼舟流，不知所届"，其今日日本纸币之谓乎？吾将拭目以观其补救之方也。
译弊端最终导致纸币被撕碎、摧毁、焚烧而废弃不用，转而使用金银。
我考察到日本新铸造的货币大多流出海外，留在国内的已无法估量，全国上下流通的只有纸币罢了。一旦纸币不再使用，恐怕将转而用布帛和粮食来交易。纸币日益贬值，物价日益高涨，贫民谋生一天比一天困难，已经呈现出岌岌可危、无法维持的局面。然而，用本国的货币购买本国的产品，在内部流转还可以勉强将无用的纸币当作有用，但购买其他国家的货物则必须用实物交换实物了。如果不幸遭遇饥荒，敌国趁机入侵，最终无法再用无用的纸币去购买粮食，去储备枪炮，实在不知道最终会落到什么地步。《诗经》中说：“好比那随水漂流的船，不知道停泊在何处”，这说的不就是今天日本的纸币吗？我将拭目以待，看看他们有什么补救的办法。